L’articolo di Economia Italiana
Economia Italiana
Fondata da Mario Arcelli
La politica fiscale come intervento sull’economia
Can fiscal discipline be counterproductive?
L’esperienza della Grande Recessione ha indotto alcuni a sostenere che la disciplina
di bilancio può essere controproducente nel senso che può peggiorare, anziché
migliorare, le prospettive per i conti pubblici. In questo lavoro si argomenta
che la disciplina fiscale è invece un ingrediente necessario di qualsiasi piano di
consolidamento fiscale. Proposizioni alternative, come quelle che sostengono che
la disciplina fiscale è controproducente, si rivelano fondamentalmente insostenibili
nell’ambito di un modello keynesiano standard, in cui il reddito nazionale
è trainato dalla domanda; sono teoricamente possibili, ma empiricamente non
plausibili, se si prendono in considerazione gli effetti ‘supply side’ che possono essere
indotti da politiche di sostegno della domanda. Tuttavia, possono verificarsi
casi particolari di gravi recessioni in cui politiche fiscali restrittive hanno effetti
perversi sul rapporto debito/PIL che durano diversi anni; questa circostanza può
rappresentare una seria sfida per i policymakers. Inoltre, nelle recessioni profonde
gli effetti d’isteresi delle politiche possono essere importanti, il che suggerisce che, in
alcuni casi, manovre espansive temporanee possono essere appropriate e possono, in
parte, autofinanziarsi.